受强好意思元及A股开年急速调遣的影响，港股上周着落，恒生指数全周着落1.6%，收报19,747点。恒生科指全周着落3.0%，收报4,399点。大市日均成交金额按周加多12.7%至1,320亿港元。

　　金融是施展最差的行业分类指数，主要受到券商及内银股着落影响。详尽企业、工业、必选消耗及医疗保健行业分类指数全周齐跌2.0%或以上。动力及原材料则逆市上升，石油、黄金关系股施展较为隆起。

　　中泰外洋默示，面前港股恒生指数及MSCI中国指数的预测PE分袂企稳于9倍及10倍以上，策略预期是主要撑执。发改委标明将扩大“两新”策略的范围及圭臬，如将缔造更新支执范围扩大至电子信息、安全坐蓐、枢纽农业等范畴。以旧换新则践诺手机等数码产物购新补贴。中泰外洋觉得消耗电子、农业机械等关系股份会较为受惠。

　　资金流上，离岸东说念主民币及在岸东说念主民币均跌穿弥留关隘，央行或逐渐放宽汇率的波动区间，但是中国10年期国债收益率再改革低，反应投资者对中国经济出路也较严慎，而东说念主民币着落进一步使市集风险偏好收缩，同期加多港股盈利预测下修压力。

　　中泰外洋称，港股短期很难眩惑包括外资的增量资金，主因

　　1) 好意思国10年期国债收益率超预期执续拉升，导致港股的风险溢价偏低，恒生指数及MSCI中国指数的风险溢价已低于滚动两年平均一个圭臬偏差，估值偏贵；

　　2) 特朗普将于1月20日上任好意思国总统，展望大部分外资初期对港股执不雅望魄力，并视乎特朗普对中国的策略再作活动。

　　宏不雅动态

　　12月ISM制造业PMI报49.3%，是旧年3月以来最高，标明制造业收缩压力收缩，供需两头回暖。订单库存、自有库存及客户库存仍在收缩。若是下贱需求执续增长，将会带动制造业补库存的需求。12月标普公共好意思国制造业PMI终值上修至49.4%。相对好意思国，12月欧元区制造业PMI终值跌至45.1%。12月德国及法国制造业PMI终值更分袂跌至42.5%及41.9%。利率期货展望2025年欧洲央即将会降息卓越100个基点，西洋利差扩大，进一步撑执好意思元指数。

　　行业动态

　　消耗板块：国度发改委音问称，智高手机、平板、智高腕表等电子缔造将被纳入促消耗补贴范围中。收到销量刺激，消耗电子板块周五上升，小米（1810 HK）、瑞声科技（2018 HK）、舜宇光学（2382 HK）等关系个股分袂上升2%-6%。小米汽车2024年委派13.5万台，2025年公司将进一步扩大汽车产能，销售蓄意为30万台。小米股价周五创历史新高。

　　新动力/公用干事：上周新动力及公用干事板块大量受压。上周中信义光能(968 HK) 发布盈警，展望FY24推进净利润同比着落70%-80%，低于中泰外洋及市集预期，股价一度大幅着落，但是其趁低吸纳买盘出现。信义光能全周仅着落3.9%。另一主要光伏玻璃商福莱特玻璃(6865 HK)眩惑支执，部份投资者或服气旧年公司盈利施展优越于信义光能，股价全周渺小上升0.5%。

　　臆造金钱ETF：上周臆造金钱ETF大量上升。港股现货比特币及以太币ETF分袂高涨约1.3%及3.5%。但是前周五至上周五的一周，比特币及以太币分袂仅在96,500好意思元及3,450好意思元水平波动。上周加密货币怯怯与权略指数在50-60点内窄幅波动，期间上仍提供饱和支执反弹。

　　医药：恒生医疗保健指数上周着落2.77%，跌幅较恒生指数大1.13个百分点。把柄巨擘数据库医药魔方的统计，第十批国度集采平均降价幅度超60%，为积年最高，但所幸港股主要企业莫得中枢品种入选，因此影响较小。

　　百济神州（6160 HK）本周高涨2.35%，公司日前公布，好意思国FDA已批准百泽安®（替雷利珠单抗）辘集含铂和氟尿嘧啶类化疗用于肿瘤抒发PD-L1（≥1）的弗成切除或回荡性HER2阴性胃或胃食管蛊惑部（G/GEJ）癌成东说念主患者一线调整。由于胃癌患者中HER2阴性的占比拟大，因此中泰外洋觉得该合乎症的获批有益于产物在好意思国的销售。

　　另外，信达生物（1801 HK）新一代ROS1酪氨酸激酶制剂达伯乐上市苦求获国度药监局批准。中泰外洋觉得欧洲杯体育，由于ROS1基因阳性的患者占非小细胞肺癌患者的1%-2%，因此暂时看该产物获批对公司收入影响较小，但也施展出公司巨大的研发才调。