热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟往还 客户端

　　东吴证券发布研报称，看好AI给百度集团-SW（09888）业务带来新的发展机遇，且合手续回购体现防备激动酬谢，督察“买入”评级。第三季度展现出全面增长的势头。其中枢驱能源AI云营收同比增长21%，自研芯片和算力基础景色需求焕发；同期，AI原生营销就业收入同比激增成为告白业务新引擎。智能驾驶业务公共化加快，订单量合手续高增长。

　　东吴证券主要不雅点如下：

　　近期事件

　　11月22日，LMArena大模子竞技场最新名次清爽，文心模子ERNIE-5.0-Preview-1120在视觉明白榜中获国内第一。ERNIE-5.0在各种榜单的亮眼确认再次体现百度的大模子研发才能，并为公司多项AI业务发展提供坚实的技巧基础，Q3公司AI新业务收入已达100亿元，同比增长最初50%。

　　东说念主工智能才能及商场对AI云就业的刚劲需求

　　企业快速增长的AI需求、公司全栈AI才能上风及自研AI芯片放量等共同驱动公司AI云业务快速增长。2025Q3百度AI云业务营收达62亿元，同比增长21%，其中智能云基础景色收入42亿元，同比增长33%，AI高性能接头景色订阅收入同比增长128%。

　　算力基础层面，公司以自研才能不停夯实算力底座。依托昆仑芯、百度天池超节点以及百度百舸，百度智能云不停夯实A1基础景色才能，合手续为客户贬责算力供给的问题，复旧大模子考研与推理的踏实运行，匡助更多行业以可承受的资本可预期的效果加快内化AI才能。

　　诈欺层面，百度以agent全面相连业务场景。智能云围绕千帆平台，提供Agent的成立与运行系统，匡助客户在场景顶用好Agent，包括无代码成立器具“秒哒”、可商用自我演化超等智能体“伐谋”等等。Q3百度AI诈欺（包括百度文库、百度网盘及数字职工等旗舰软件居品）收入达26亿元，同比增长6%，其中百度文库及百度网盘所有MAU已最初3亿东说念主。该行看好百度的东说念主工智能才能及商场对AI云就业的刚劲需求，持续推动智能云业务快速增长和盈利才能进步。

　　AI原生营销就业收入在传统告白中的浸透率逐步进步

　　Q3

　　AI原生营销就业（含智能体、数字东说念主）收入达28亿元，同比增长262%，占百度中枢在线营销营收的18%（24Q3为4%）。AI原生告白就业已驱动孝敬增量，该行期待始终带动公司告白业务企稳。

　　智能驾驶业务公共化加快，有望成为公司新增长弧线

　　Q3萝卜快跑提供全无东说念主自动驾驶营运订单310万单，同比增长212%（Q2为148%，环比加快），10月周均订单超25万单，终结11月累计就业订单超1700万单。在国内初步跑通口头及蓄积训戒后，萝卜快跑正加快公共化扩展，终结10月公共已心事22个城市，11月赢得由阿布扎比详细交通中心颁发的首批全无东说念主买卖化运营许可，象征着萝卜快跑初度在中国除外地区启动面向公众的范畴化全无东说念主驾驶运营。后续公司将持续在国表里扩大运营范畴，在现存城市加多车辆投放，推动UE模子转正，同期拓展至更多新城市，该行看好该业务持续保合手公共最初地位，始终有望成为公司新增长弧线。

　　风险指示

　　主业竞争风险，技巧发展不足预期风险，经济收复不足预期

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

株连剪辑：史丽君 欧洲杯体育